Более чем достаточное число эмпирических доказательств подтверждает справедливость данного теоретического уравнения. Например. 25 января 2000 года процентная ставка по одногодичным ценным бумагам правительства США составляв 5,841ъ, а процентная ставка по аналогичным ценным бумагам в Великобритании была равна 5,88%. Спотовый валютный курс был равен Sl,6450/£. Подставив эти числа в уравнение паритета процентных ставок (20.2), найдем, что валютный курс по форвардному контракту на покупку со сроком погашения через полгода должен быть равен 1.6450x(l.0584/1.0588,'2) = $1,6447/?

Фактический форвардный курс был равен Sl,644/£, столь незначительно отклоняясь от значения, полученного из уравнения паритета процентных ставок, что размер операционных издержек потенциальных арбитражеров ‘'съел” бы прибыль от арбитражной операции.

Хотите отдохнуть после тяжелого дня? Заходите в онлайн казино Вулкан делюкс, выбирайте понравившиеся слоты и получайте заряд положительных эмоций.

К сожалению, такое совершенное хеджирование валютного курса выполнить не так просто. В нашем примере мы точно знали, сколько фунтов необходимо продать на форвардном или фьючерсном рынке, потому что в Великобритании мы вложили средства в безрисковые ценные бумаги с известной процентной ставкой. Если бы в Великобритания сре лства были вложены не в казначейские облигации, а в рискованные акции, то мы бы не знали ни конечной суммы в фунтах нашей инвестиции, ни количества фунтов, которое надо было бы пролагь по форвардному контракту, т.е. возможность хеджирования риска путем заключения форвардного контракта на иностранную валюту не была бы столь очевидной.